Pages

25 January 2013

Zašto dinar jača?

Mene i dalje zbunjuje uporno insistiranje celokupne stručne javnosti na različitim prolaznim uzrocima jačanja kursa (ovde ili ovde ili gde god se okreneš), a zanemarivanje osnovnih, kao što su kretanje referentne kamatne stope, novčane mase i inflatornih očekivanja.

Pre nekoliko meseci je jačanje dinara neposredno posle povećanja referentne kamatne stope objašnjavano subvencionisanim kreditima i državnim zaduživanjem; sada kada dinar jača još više objašnjava se kreditom Srbijagasu. Ovi događaji nisu bez značaja, ali mi je sumnjiva važnost koju im pridaju domaći ekonomisti i bankari. 

U Srbiji ima preko 10 milijardi evra samo na računima i još mnogo neobuhvaćenog deviznog keša koji jednako utiče na devizni kurs. Država se zadužuje, ali u isto vreme i otplaćuje kredite; isto važi i za Srbijagas i druge firme. Ovo nisu nove neto sume koje ulaze u zemlju, jer u isto vreme mnogo po različitim osnovama i izlazi. 

Zašto je ovo važno? Ako je monetarna politika uzrok, onda ne mora da znači da je jačanje dinara privremeno -- u principu. U praksi verovatno jeste privremeno, ali iz sasvim drugih razloga od ovih koji se čuju. Ne zato što je Srbijagas ili neko vratio kredit, već zato što će NBS u nekom trenutku odlučiti da olakša monetarnu politiku.

7 comments:

DukeOfKarijes said...

pre 2-3 dana je uvedena neka vrsta kontrole novca na aerodromu u Beogradu, ustvari ne znam sta je to i cemu sluzi ali je sigurno neka visoka glupava politika. Postavili su neki salter gde sede 2 carinika i kada prodjete skener oni vam traze pasos i pitaju vas koliko kesa imate kod sebe. Nema veze sa ovom temom:)

Nemanja said...

Kapitalne kontrole, zato i nemamo PayPal..

andrijapfc said...

Nema to veze sa kapitalnim kontrolama, to je zbog "laznih" azilanata. Kapiram da sluze za trkelisanja Roma koji imaju manje od 500 evra u dzepu...za tu civilizacijsku tekovinu zahvalite se u ovom slucaju nadasve civilizovanim Nemcima.

Milos said...

http://www.b92.net/biz/vesti/srbija.php?yyyy=2013&mm=01&dd=30&nav_id=682084

"Mi želimo da omogućimo narodu bolji standard, da narod bolje živi. Nardodna banka Srbije je tu da pokriva gubitke"

Sta ovo znaci? Zvuci zlokobno

hasd said...

Kada politicari zauzmu nbs, to znaci bukvalno to. Ne znam da li postoji ijedna zemlja na svetu gde osoba koja se celog zivota "bavila" politikom moze da zauzme CB, cim se docepa vlasti. Obicno su guverneri CB u svetu osobe koje su se dokazale u toj struci, svetski priznati profesori, kao recimo Bernanke u USA. Kod nas CB sluzi kao deo plena politicarima posle izbora. Razumem da je neko bahat i nezasit, jer je posle godina u opoziciji zeljan svega, ali ovo sto se radi u Srbiji je prevrsilo svaku meru. Medjutim, bolje da cutimo jer je mogao, umesto nje, da postavi za guvernera svoju estradnu ljubavnicu, po preporuci strine.

Slaviša Tasić said...

Sa druge strane, ja ne vidim ni da su stručnjaci u prethodnom mandatu vodili NBS nešto bolje. Jedino su ostavljali bolji utisak.

hasd said...

Da, to je tacno. Samo sto je korumpiranost tada bila koliko toliko maskirana postavljanjem toboze strucnih ljudi u banci, koji bi onda primali instrukcije iz politickih stranaka. Ovo je sada ogoljeno do gole koze.