Pages

05 May 2010

Nominalna dilema

Boris Begović:
U uslovima u kojima se nominalna prilagođavanja, poput nominalnog umanjenja penzija ili plata u javnom sektoru, ne mogu očekivati, jedino što preostaje jeste njihovo realno umanjenje depresijacijom nacionalne valute. Ukoliko hoćete da onemogućite takvo prilagođavanje privrede, najbolje je da uđete u monetarnu uniju, a ukoliko vam to već ne daju, onda pređite na fiksni kurs. Tako se najbrže stiže do Grčke.

Jedan problem sa realnim prilagođavanjem je što je preciznost na nivou tepih bombardovanja. Da bi se smanjile zarade državnih službenika dekretom (NBS shvatanje depresijacije) moraju da se osiromaše svi građani. Drugo, zaposleni po državnim institucijama i preduzećima takođe znaju da računaju pa nije jasno zašto bi progutali relano smanjenje a ne bi nominalno. Naprotiv, realnim smanjenjem zarada se utiče na veći broj ljudi pa je samim tim potencijalni problem veći. Konačno, najbolje rešenje i nije smanjenje individualnih zarada već smanjenje ukupnog troška zarada, kako je Marko već pisao (link?), što je bolje rešavati smanjenjem broja zaposlenih.

Od dinara korist imaju samo NBS (status) i Vlada (neograničena potrošnja). Za privredu i građane dinar, kontrolisani ili plutajući, predstavlja isključivo rizik.

12 comments:

Paranoid Android said...

Mislim da je Begovic u pravu, i nema potrebe za filozofiranjem, samo pogledajmo sta se desilo u Srbiji zadnjih meseci.

"TR: Drugo, zaposleni po državnim institucijama i preduzećima takođe znaju da računaju pa nije jasno zašto bi progutali relano smanjenje a ne bi nominalno"

Legitimna pretpostavka, ali progutali su. Svi. Bez podignute obrve.

Dinar je depresiran bez da je iko zucnuo (jos su neki govorili da treba jos), plata u evrima je pala za 30% veoma brzo bez da je ijedan sindikat zapretio lupanjem u serpe i lonce

Ok je da tvrdis da "sindikati bi pristali i na smanjenje plate od 25% da je kurs ostao isti," ali cisto sumnjam

Sa druge strane, depresacija kursa smanjuje kupovnu moc svima ali samo za stvari koje su vezane za evro (letovanja, televizori, automobili). U vreme krize pretpostavljam da je ovo mnogo politicki prihvatljivije (ne samo vladi, vec i vecini u narodu)

Slaviša Tasić said...

"Jedan problem sa realnim prilagođavanjem je što je preciznost na nivou tepih bombardovanja."

Fenomenalno.

Drugo, Boris ovde koristi 'red herring', ispada da je fisni kurs kriv za probleme Grčke.

Treće, fiksni kurs nije isto što i monetarna unija. Ako baš i dođe do Grčke i nema se gde, onda fiskni kurs takođe može da devalvira. Drahma ne može jer ne postoji.

Lazar Antonić said...

Nije u redu da nas država sve oporezuje 30% samo zato što su političari bili neodgovorni i povećavali plati pred izbore i zapošljavali i koga treba i koga ne treba.

U vreme krize sindikati pristaju na razne nepovoljnosti između ostalog i smanjenje zarada. Američka auto industrija na primer. To im je draže od otpuštanja. Otpuštanje je ipak bolja varijanta.

Konačno bez mogućnosti devalvacije (jer sa kontrolisanim kursom nije u pitanju depresijacija) vlada bi verovatno bila odgovornija prilikom planiranja odnosno zapošljavanja ljudi jer nema lakih rešenja, što je valjda i poenta.

vladygar said...

Cela poenta Begovica je u sledecem:

Srbija ima pred sobom dva puta: varijanta A - korekcija kursa; varijanta B - umereno nominalno i (verovatno) jos vece realno (zbog inflacije) smanjivanje plata u javnom sektoru. Begovic samo ukazuje da je varijanta B tesko izvodljiva prosto zato sto bi izazvala teske politicke posledice po vladu koja bi pokusala da sprovede znacajno smanjivanje plata i penzija. Posto je tako, ostaje varijanta A, tj. korekcija kursa u smislu depresijacije dinara, kao efikasno sredstvo za kontrolu ukupne potrosnje. Zemlje koje nemaju varijantu A na raspolaganju imaju bolje izglede da izadju na "grcki scenario" od onih koje imaju tu alternativu.

Ovde je vazno razumeti da u Srbiji nije problem samo prevelika javna potrosnja kao sto se uporno ponavlja, nego isto tako i prevelika privatna potrosnja. Da bi privatna potrosnja pala, korekcija kursa je najefikasnije sredstvo. Tu opet dolazimo do stare price o spoljnom deficitu, ali to je vec druga tema.

Lazar Antonić said...

Poenta profesora Begovica je da ne treba preci na fiksni kurs ili uvoditi evro.

Slaviša Tasić said...

"Ovde je vazno razumeti da u Srbiji nije problem samo prevelika javna potrosnja kao sto se uporno ponavlja, nego isto tako i prevelika privatna potrosnja."

Za koga je to problem? Meni tvoja privatna potrošnja nije problem.

Pavle Mihajlović said...

problem je samo ona prevelika "privatna potrošnja" koja je u stvari rezultat državnih subvencija, nerealno visokih državnih plata i sl. (fizički ih troši pojedinac ali realno to dolazi iz državne kase). A to se finansira iz duga tako se ta "privatna" potrošnja finasira iz duga koji neće vraćati ti koji su preterano trošili nego svi mi kroz više poreze sutra. A ako je neko stvarno privatno preterano trošio i ne može da vrati, rizik tog realizovanog nepovoljnog ishoda snose banke i taj pojedinac. Nadovezao bih se ono što je Slaviša Tasić prethodno napisao, nije problem privatna potrošnja, već "privatna" potrošnja.

vladygar said...

@Slavisa & Pavle

Pa dobro, ni meni tvoja privatna potrosnja nije problem, to se razume samo po sebi. Ono sto je bitno je da kad saberemo ono sto potrose svi gradjani Srbije plus drzava, dodjemo do zakljucka da svi ukupno trosimo vise nego sto zaradjujemo, i to se vidi po deficitu u tekucem platnom bilansu.

Naravno, visina privatne potrosnje se ne moze regulisati dekretom. Ljudi trose onoliko koliko mogu i koliko misle da treba trositi. Medjutim iz toga ne sledi da privatna potrosnja nije previsoka samo zato sto je - privatna.

Uostalom, za mene je stvar sasvim jednostavna - imas deficit, smanji potrosnju, i to SVE vidove potrosnje. To se najbolje i najbrze postize devaluacijom kursa.

Lazar Antonić said...

Vladygar, devalvacija (profesor Begovic prica o depresijaciji ali posto je kurs kontrolisan to mu dodje na isto) je dobro resenje za smanjivanje zarada kao sto je bazuka odlicno oruzje za ubijanje komaraca. Ako su problem visoke plate u javnom sektoru smanjivanje vrednosti valute ne moze biti idealno resenje.

Kao kada bi otisao kod zubara da zamenis plombu a on ti izvadio sve zube cisto da budes siguran da te vise ne bole.

vladygar said...

A da ne videh da li ste preneli ali evo:

Klaus: Za Grčku krizu kriv evro

Slaviša Tasić said...

"Ono sto je bitno je da kad saberemo ono sto potrose svi gradjani Srbije plus drzava, dodjemo do zakljucka da svi ukupno trosimo vise nego sto zaradjujemo, i to se vidi po deficitu u tekucem platnom bilansu."

Da i ja budem slikovit: ono što je bitno je da kad sve zajedno saberemo u zemlji ima previše kriminala, što se vidi u policijskim statistikama. Zato treba da nas sve zajedno uhapse, da se nivo kriminala u zemlji smanji.

MMiillaann said...

Jel može jedno pitanje za blogere...pa zar onda valutni odbor nije najbolje rešenje,jer u tom slučaju centralna banka samo pokriva dinarom ukupnu deviznu masu u opticaju u zemlji,a kurs se fiksira