Pages

03 April 2013

Bitcoin

Posle kiparske epizode naglo je došlo do rasta njegove vrednosti. Bitcoin je virtuelna valuta koju ne kontroliše niko. Umesto toga, emitovanje Bitcoina ograničeno je komplikovanim programom. Kao i kod zlata, svako može da iskopa novčiće, ali kopanje je naporno i neizvesno -- jedina je razlika što se posao ne obavlja fizički već kompjuterski. Program je postavljen tako da količina iskopanih Bitcoina raste po stalno opadajućoj stopi, dok se na kraju, za nekih stotinak godina, asimptotski ne približi konačnom nivou.

Za bliže objašnjenje Bitcoina i više o tekućim dešavanima pročešljajte Nedeljni komentar, a meni ceo fenomen postaje vrlo interesantan iz nekoliko razloga. 

Prvo, Bitcoin ima mnogo neprijatelja. Neprijatelji su pristalice državnog novca, jer je ovo privatni, decentralizovani novac, čije štampanje ne kontrolišu stručnjaci za monetarnu politiku već se obavlja po automatskom programu. Tokovi novca se teško kontrolišu i neke centralne banke su već "izrazile zabrinutost" zbog rastuće uloge ove valute.  

Ali, neprijatelji su i libertarijanski ekonomisti kojima je bliži zlatni standard. U njihovu viziju se ne uklapa to što Bitcoin očigledno nema pravu materijalnu vrednost. Bitcoin je nešto kao privatni fiat novac -- dosada neviđeni fenomen. Po njima tako nešto ne može da postoji i zato mu od samog početka predviđaju propast, ali ih bar za ovih par godina njegovog postojanja stvarnost demantuje.

Dalje, nastanak i dosadašnji uspeh Bitcoina se kosi sa bilo kojom postojećom teorijom i štaviše, za njegov uspeh gotovo da uopšte nema racionalnog objašnjenja. Najveća tajna slobodne razmene, bilo da je to tržište ili drugi oblici slobodne i dobrovoljne saradnje, je to što iz neorganizovane akcije slobodnih pojedinaca može doći do ishoda kojima se ne možemo unapred nadati, koji prevazilaze našu moć imaginacije i koje čak i ex post teško možemo racionalno objasniti. (To je Hayekova najvažnija ideja, a ne njegov libertarijanizam po sebi).

Bitcoin je izgledao a i dalje većini ekonomista i medija izgleda nemoguće, jer iako je njegova ponuda ograničena programom, tražnja za njim je stvar pukog verovanja. Kod zlata i srebra, tražnja postoji jer ti metali imaju i stvarnu vrednost. Kod državnog novca, tražnja postoji jer vam država kaže da morate da koristite taj novac, ali i svojim autoritetom garantuje da će svi ostali prihvatati taj novac. Kod Bitcoina vam niko ne garantuje ništa. Kako je to počelo da se koristi, kako su ljudi, posebno oni u početku, prihvatali da prodaju stvari za Bitcoine, ili da razmenjuju svoje evre i dolare za Bitcoine, meni uopšte nije jasno. Sada je lakše, valuta je donekle uspostavljena, više je prodavaca koji je prihvataju, znate da ima dovoljno onih koji je koriste i zato ima nekih osnova za verovanje da će se to nastaviti. Ali da je tako nešto moglo da počne, da nastane ni iz čega, je gotovo neshvatljivo.

Koja je budućnost Bitcoina?  Većina mu predviđa propast, ali već smo videli da ima neprijatelje sa obeju strana i obe imaju svoje razloge. Propast je pre svega moguća usled državne intervencije. Možda će tako nešto jednostavno biti zabranjeno i proganjano. Kad je američka Komisija za hartije od vrednosti mogla da ugasi jako korisnu onlajn kladionicu Intrade (čije smo kvote na razne događaje u svetu ovde često linkovali), navodno iz razloga finansijske sigurnosti, onda je vrlo moguće da i Bitcoin dođe na red.

Ali ekonomski gledano, sada kad je Bitcoin došao dovde, meni se čini da može još mnogo rasti.  Tačno je da tražnja za njim počiva na cikličnom verovanju, na verovanju svakog korisnika da će svi drugi nastaviti da primaju Bitcoin, ali: prvo, već nas je jednom iznanadilo da je Bitcoin samo na osnovu tog verovanja došao od nule do današnjih preko 100$ za Bitcoin. Drugo, ne zaboravite da ni ostale valute nisu baš toliko drugačije. Tražnja za državnim novcen se, bez obzira na državne garancije, dobrim delom zasniva na istoj slobodnoj veri da će i drugi prihvatati taj novac. Zlato ima materijalnu vrednost, ali ta vrednost, za industrijsku upotrebu ili nakit, je obično dosta manja od njegove sadašnje cene. Nisu se u poslenjih nekoliko godina industrijska upotreba i atraktivnost zlatnog nakita promenili, već su se promenila očekivanja vrednosti zlata, koja takođe zavise od vaše pretpostavke da će i ostali nastaviti da kupuju i drže zlato. 

Zato mislim da ekonomski Bitcoin više nema problem. Sa ovako ograničenom ponudom, a uz održanje sadašnje tražnje ili njen rast, njegove vrednost može i još mnogo da poraste. Mnogo realniji scenario raspada je panika posle najave država da će zabraniti njegovu upotrebu uz neki izgovor kao što su finansijska stabilnost ili sprečavanje pranja novca. Ali čak i ako se to dogodi ostaće fascinantno da je ovakva inicijativa uopšte uspela -- protivno zakonima slabašne ljudske logike.

16 comments:

Nemanja said...

Silk Road

Meni se cini da vrednost raste zbog ovog crnog trzista, tj. "ebay-a" za drogu, koga udruzene sluzbe sveta ne mogu da obore.

Ivan Jankovic said...

Slazem se sa vecim delom objasnjenja osim sa ovim detaljem:

"Najveća tajna slobodne razmene, bilo da je to tržište ili drugi oblici slobodne i dobrovoljne saradnje, je to što iz neorganizovane akcije slobodnih pojedinaca može doći do ishoda kojima se ne možemo unapred nadati, koji prevazilaze našu moć imaginacije i koje čak i ex post teško možemo racionalno objasniti. (To je Hayekova najvažnija ideja, a ne njegov libertarijanizam po sebi)."

Mislim da to uopste nije Hajekova ideja, to je jedna naknadna interpretacija koju je gurala recimo Elinor Ostrom sa njenim 'komonsima', jedan rekao bih, pop-hajekijanizam. Hajekova teorija se odnosi na mehanizam cena i kapitalisticku proizvodnju, ne na bilo kakvu decentralizovanu saradnju. Kad citas 'Use of Knowledge in Society', jasno je da on samo pokusava da pojaca Mizesov kalkulacioni argument; on sve vreme govori striktno o stadijumima kapitalisticke proizvodnje, cenama, raspodeli faktora proizvodnje itd. Mislim da je nelegitimno koristiti njegove metafore izvan tog konteksta.

Slaviša Tasić said...

Ne mislim posebno na kalkulacioni argument, više na kritiku racionalizma i spontane protiv dizajniranih ishoda. Meni to izgleda kako ista nit, još od Fergusona i Škota, preko Hajeka do Ostrom i drugih.

elCoyote said...

".....štaviše, za njegov uspeh gotovo da uopšte nema racionalnog objašnjenja......"
samo se u ovom delu ne slažem sa tekstom autora. Racionalno objašnjenje je Strah.
Imaš svetsku finansisku krizu koja sa manjim ili većim intezitetom traje zadnjih 5 godina i ne nazire se kraj. U medju vremenu incidenti sa bankama se gomilaju a vrhunac u zadnjih nekoliko nedelja je Eric Holder Attorney General of the United States koji kaže da su banke "Too Big to Fail" i mi pravosuđe be smemo da ih diramo.

Bitcoin pored monetarne vrednosti predstavlja ideju, ideju poptpune slobode i anonimnosti a ne da drugi budu slobodni da rade sa tvojim novcem šta im je volja.

Kramp i lopatu možete pronaći ovde
http://www.butterflylabs.com/
:)

Lazar Antonić said...

"Zato mislim da ekonomski Bitcoin više nema problem. Sa ovako ograničenom ponudom, a uz održanje sadašnje tražnje ili njen rast, njegove vrednost može i još mnogo da poraste. "

To je upravo i problem. Bitcoin zbog toga nikada nece postati novac u pravom smislu te reci jer nije samo mera vrednosti. Poput zlata, Bitcoin postaje trazena roba ne zbog razmene vec zbog moguceg rasta vrednosti. To onda vise nije prakticno da se koristi kao novac. Ako sam juce trebao da platim 5 bitcoina za televizor a danas samo 2 onda cu rade cuvati Bitcoin nego ga koristiti za kupovinu. Sta ce mi valuta sa tako velikom deflacijom?

Meni Bitcoin vise lici na piramidalnu semu. Tipovi koji su ga napravili na pocetku su lako sakupili veliki broj bitcoina i kada odluce da ih prodaju dovesce do kraha trzista posto ono nije previse likvidno.

Mad Max Manus said...

bitcoin/wiki/FAQ

100M satoshi = 1 BTC

Lazar Antonić said...

Hvala MMM, koristan link.

I oni kazu da je deflacija verovatni ishod ali smatraju da je to interesantan problem sa kojim se valute nisu susretale u proslosti i da u sustini moze dobro da funkcionise. Verovatno grese. Evo njihovog resenja:

"Extreme deflation would render most currencies highly impractical: if a single Canadian dollar could suddenly buy the holder a car, how would one go about buying bread or candy? Even pennies would fetch more than a person could carry. Bitcoin, however, offers a simple and stylish solution: infinite divisibility. Bitcoins can be divided up and trade into as small of pieces as one wants, so no matter how valuable Bitcoins become, one can trade them in practical quantities."

Samo, daju odgovor na pogresno pitanje. Nije toliko bitno kako ce neko platiti hleb ili bombone vec zasto. Zasto ne bi cuvao novac jos nedelju dana i onda kupio nesto vise? Ljudi bi kupovali samo najoosnovnije sto bi posledicno uticalo na ekonomsku stagnaciju ili pad ekonomskih aktivnosti.

Kada bolje razmislim Bitcoin je odlicna ideja, samo meni se cini da nikada nece zaziveti kao valuta jer nema osnovnu odliku novca a to je stabilnost. Hteli su da naprave elektronski novac a napravili su elektronsko zlato.

Ipak, svaka cast na genijalnosti. Mozda ce sledeci slicni projekat da resi pitanje stabilnosti valute tako sto kolicina nece biti ogranicena kao u Bitcoinu vec ce se nekako po automatizmu povecavati na primer da prati svetski ekonomski rast.

Mad Max Manus said...

Нема на чему Лазаре ;)

hoarders argument

Pavle Mihajlović said...

Lazare,

Pa zato što im treba. Hoarding može da se desi u početku, ali vremenom, bitcoin koji je kupljen za 10 dolara, a sad vredi 100, može da zameni 100 fizičkih dolara koji se mogu potrošiti na nešto drugo. Ljudi ne kupuju niske ili visoke cene, već im te cene omogućavaju da vrednuju dobra. neka dobra nam jednostavno trebaju i ako je bitcoin lakši/vremenom jeftiniji način da se to kupi, kupiće se, nezavisno od toga koliko će bitcoin vredeti sutra. Jer ja ne mogu sutra da kupim hleb koji mi danas treba. isti razlog zašto se nijedna moneta u istoriji nije raspala u uslovima depresijacije.

tamudgin said...
This comment has been removed by the author.
tamudgin said...

Problem inflacije je resen ogranicenjem ukupnog broja BTC-ova koji se mogu generisati (21M), dok problem deflacije je resen tako da se moze trgovati sitnim delovima BTC-a, npr sa 0.0057BTC. Zlato ima bas ovaj problem, jer bi se teoretski moralo stavljati sve manje zlata u sredstvo placanja. Sama ideja da je novac i transakcija potpuno anonimna je vrhunska i nadam se da ce zaziveti u vecoj meri. Drzavi i banksterima treba stati na put vec jednom.

tamudgin said...
This comment has been removed by the author.
ridjobradi said...



The Bitcoin Bubble and the Future of Currency

Lazar Antonić said...

Tamudgin,

Problem deflacije nije resen vec samo njene posledice. Usitnjavanje valute resava problem deflacije koliko i denominacija (brisanje nula) resava problem inflacije. Nimalo.

Ili, jos slikovitije, to je isto kao kada bi tvrdio da je NBS resila problem inflacije jer moze da stampa novcanice sa vecom denominacijom.



Nemanja said...

Moje objasnjenje zasto opstaje Bitcoin je zbog pseudo unutrasnje vrednosti. Nije lako proizvesti savrseni supstitut koji bi bio "jeftiniji".

Ali, sa porastom vrednosti raste interesovanje hakera za razbijanje, te se povecava verovatnoca kloniranja. Jednom kada pukne pseudo unutrasnja vrednost, Bitcoin je gotov.

Selja said...

Help currency by showing her you confidence!

Try your luck with Best Online Bitcoin Casino https://www.bc-casino.com/?affiliateID=18eoGTFJVar9fnQjBRqrrJRxEXCcyD4287

or Bitcoin sports betting easiest to use http://bitbook.biz/?referer=Veldimbor

and if you think you have the skill, try your hand at biggest Bitcoin poker room https://sealswithclubs.eu/aff.php?aff=318

if it goes well, please donate 18eoGTFJVar9fnQjBRqrrJRxEXCcyD4287